EBITDA nedir?

Şirketimin değerini tespit ederken bir takım yöntemler var. Bu yöntemler indirgenmiş nakit akımı yöntemleri, karşılaştırılabilir piyasa yöntemi, net defter değeri yöntemi gibi yöntemler. Fakat bu yöntemler hem uzun soluklu çalışmayı gerektiren hem ekip çalışmasını gerektiren hem de maliyetli çalışmalar. Fakat burada bir kavram daha var o da EBITDA kavramı ve aynı zamanda bir de EBITDA çarpanı var. EBITDA nedir diye soracak olursanız ingilizcesiyle hiç uğraşmayayım bunun Türkçesi faiz, vergi, amortisman öncesi kar. Yani net karın üzerine faiz, amortisman, vergi gibi değerleri üzerine koyduğunuz zaman çıkan bir değer var. Son yıllarda özellikle son 10 yıldan beri EBITDA konusu çok ciddi piyasaların gündemine oturmuş konulardan birisi. Finansal hesaplama yöntemi çünkü şirketin aslında kazanç yaratma potansiyelini veriyor.

Baktığınız zaman gelir tablosunun en altında şirket net kar yaratılabiliyor ondan önce bir takım değerler var ama aslında önemli olan da şirketin yarattığı faaliyet karı önemli. Ve bu EBITDA kavramı yani faiz, vergi, amortisman öncesi kar özellikle şirket alımlarında ve şirket birleşmelerinde çok kullanılan bir finansal gösterge haline geldi. Sebebine gelince de bu oranı çarpanı tespit ederken aslında şirketin finansal tablolarında Türkiye Finansal Raporlama Standarları'na göre de hazırlamak gerekiyor. Çünkü Türkiye finansal raporlama standartlarına göre EBITDA bulunduğu zaman vergi politikalarının ve muhasebe politikalarının ülkelere göre değişikliklerini hepsini absorbe ediyor. Yani bütün farklılıkları gideriyor. Sizin eğer uluslararası pazardan bir alıcınız varsa sizin o mali tablolarınızı daha kolay okuyabiliyor. Bunun sonucunda çıkan EBITDA'yı daha iyi anlayabiliyor. Siz EBITDA'yı bu söylediğim yöntemlere göre bulduktan sonra sizin faaliyet göserdiğiniz sektörde bir EBITDA çarpanı var. Bu EBITDA çarpanı da, örnek veriyorum siz bir restoran zinciriniz var 20-30 tane restoranınız var ve yiyecek içecek sektöründe faaliyet gösteriyorsunuz ve araştırdınız bu yiyecek içecek sektöründe de EBITDA çarpanı 12. Siz şirketinizi Türkiye Finansal Raporlama Standartları'na göre mali tablonuzu düzenlediniz ve bunun sonucunda EBITDA'nızı buldunuz.

Ondan sonra işte diyelim ki 2 milyon tl buldunuz. Bunu 12'yle çarptığınız zaman şirketinizin değeri 24 milyon tl olarak ortaya çıkıyor. Ve tekrar şunu belirtmem gerekir ki bu pazarlık öncesi sizin şirketinizin değerini ortaya koyuyor. Ancak şirketinizin sahip olduğu farklı bir takım değerlerle bu rakam bunun da üzerine çıkabilir bunun da aşağısına inebilir. EBITDA bu açıdan önemli bir finansal gösterge ama EBITDA her şey demek değil EBITDA'nın da kendine göre bir takım dezavantajları var. Bu dezavantajlar da nakit akışı esas almıyor bu gelirlerin içerisinde bir takım sahte gelirler olabiliyor şirketin faaliyetiyle ilgili olmayan bir takım gelirler giderler  olabiliyor. Sahte gelir nedir dediğiniz zaman bir gelir yaratmış ve bunu muhasebeleştirip finansal tablolarınıza almış olabilirsiniz ama eğer o geliri tahsil edemeyecekseniz o sizin için sahte bir gelir oluyor. Ama unutmayın ki bütün ödemeler gerçek. Ne olursa olsun eğer geliriniz sahteyse yani tahsil edemeyeceğiniz bir gelir varsa o gelirdeki o şüpheli durumu hesaba katmadan ona göre bir takım harcamalar yapıyorsanız unutmayınız ki ödemeler gerçek. Ve bir gün zorlukla karşılaşma durumunda kalabilirsiniz. Onun için bunların hepsinin arındırılmış bir şekilde EBITDA'nın hesaplanması gerekiyor.

Bu sebeple de diğer yöntemleri de şirketinizde uygulayabilirsiniz ama EBITDA'yı da çok düzgün hesaplamanızda ve onunla masaya oturmanızda ve faaliyet gösterdiğiniz sektörde de EBITDA çarpanının kaç olduğunu araştırmaktan da geri kalmamanızı da özellikle öneriyorum.